綠波水精靈

【鉅亨網記者蔡佳容˙台北】 瑞信證券在今 (8)日最新出爐的亞洲金融股報告中 ，維持對亞洲銀行股加碼的立場，但卻將韓國和台灣銀 行股的評等由「中立」降至「減碼」；其中減碼台灣最 主要的原因就在於雙卡利率上限調降，以及經濟衰退下 壞帳風險增加。

行政院副院長邱正雄表示，藍綠立委已對雙卡利率 上限 12.5%達成共識，衝擊金融股今日急跌超過5%。而 根據瑞信的調查發現，目前有超過 50%的信用卡或現金 卡利率大於12.5%；因此，利率上限若確定為12.5%，將 立即影響各家銀行平均備抵前營業利益(PPOP)達2.2%， 對於以消金為主的銀行，PPOP更將減少4-7%。

更進一步假設，若銀行因利率太低的關係，決定不 再借錢給 50%的客戶，則將衝擊PPOP達5.5%，主要消金 銀行的PPOP更將大減10-20%。

瑞信指出，利率上限對於PPOP的影響應可說是短期 的陣痛，因隨著銀行決定逐漸退出現金卡業務，影響也 將逐漸減少；不過，整體結構性問題仍持續衝擊信用卡 業務，包括銀行必須將焦點轉移到客戶手續費收入上。

另一方面，前 5大消金銀行包括台灣花旗、中國信 託、玉山銀行、蘇格蘭皇家銀行 (RBS)和國泰世華銀行 就占了市場 50%的規模；瑞信指出，未來銀行的規模更 將扮演重要角色，因信用卡業務緊縮，許多中小型銀行 將難以獲利。

就整體大環境的狀況來看，瑞信指出，因為台灣和 韓國的經濟成長率預估值為亞洲最差，因此其銀行不僅 有獲利疲弱窘境，且還將面臨壞帳不斷提昇壓力；因此 同時將台灣和韓國銀行股由「中立」降至「減碼」。