綠波水精靈

上周五高盛傳出弊案，加上GOOGLE股價大跌四五美元，當天道瓊指數大跌一二五點，可是亞洲股市在周一開盤，跌勢都比歐美股市還慘烈。除了新加坡、南韓、日本等地股市大約下跌一．五％，與歐美相當外，香港大跌四六○點，跌幅二．一％，台股大跌二五七點，跌幅三．一七％，最慘的是中國強力打房，造成地產股狂跌，滬市大跌四．八％，深圳股市大跌六．二％。兩岸三地股市成了重災區。

當天媒體都把高盛弊案列為股災之首，其次是冰島火山造成的全球航空業大亂，三是中國股市的暴跌。這三項對台灣衝擊最大的仍是中國的因素。高盛這回引起全球股市慌亂，但是高盛的股價在十六日大跌將近一三％之後，十九日開低走高，反而上漲二．六三美元，這麼大的利空，高盛只反應一天就不跌了。原因是這是○八年的舊事，況且若一○億美元交易有問題，以高盛一年最少可大賺一一○億美元的獲利，要高盛來應付官司並不難。況且，一旦進入司法程序，未來路途很遙遠，因此，對高盛的衝擊並沒有想像中那麼大。

其次冰島火山爆發，這是天然災害，無人可抗拒，衝擊是全面性的，一時仍不易評估。倒是中國強力打房引來的震撼，對台股未來影響深遠。中國政策力量很強，一旦打房成了財金政策，威力不容小覷。這次打房威力，首先衝擊地產股。例如，中國最大地產股萬科A（000002）這一年來從一四．九四人民幣跌到七．八二人民幣。中國本地地產商臥龍地產（600173）從一九．一七跌到六．三三人民幣，保利地產（600048）更是從三○．四八跌到一六．四五人民幣。在香港的地產股如合生創屋，保利集團，富力地產，碧桂園無不大跌，這是打房出來的後遺症，跟營造有關的如振華重工（600320）從一四．四跌到八．○二人民幣都是災情慘重。

房地產打下去之後，金融股也遭到波及，全中國營運最傑出的中國招商銀行（600036）從二三．四八跌到一四．二五元人民幣，中國銀行（601988）最近一周從四．三九跌到四．○一人民幣。建設銀行（601939）則從六．六三跌到五．二六人民幣，民生銀行（600016）從八．六五跌到六．九七人民幣。最大的壽險公司中國人壽（601628）則從三三．四八跌到二七．二七人民幣。全中國的銀行股普遍下跌，自然影響滬深股市的股價，上證率先跌破年線原因在這。

中國打房還衝擊到傳統產業，例如，鋼鐵產業失去了憑藉，中國主要鋼鐵股跌勢猛烈，寶鋼（600019）從一○．三三跌到六．八二人民幣，包鋼（600010）從五．三二跌到三．九人民幣。武漢鋼鐵（600005）從八．九元跌到五．九二人民幣。濟南鋼鐵（600022）從八．一元跌到四．三八人民幣，還有最大不鏽鋼廠太原不鏽鋼（000825）從一○．五三跌到七．○八人民幣。整個中國的鋼鐵股幾乎是全面大跌的走勢，這勢必影響台灣鋼鐵股的表現。

除了鋼鐵外、航運、石化、造船股都受影響，像一度以三○○元人民幣成為中國新股王的中國船舶（600150）海嘯後一度跌到三○．五八，再反彈到一○四．六，如今又跌到六四．八人民幣。在香港掛牌的廣州廣船（00317）則從一九．九二跌到一三．八四人民幣，已失去昔日光彩。還有如中海發展（600026）則從一八．七九跌到一一．○四人民幣，都是相當大的跌勢。

石化類股具代表性的如中國石化（600028）則從一五．五元跌到一○．四九人民幣。原物料股如江西銅業（600362）從五一．○八跌到三四．八，中國鎳業（02600），海螺水泥（00914）等都出現不小跌幅。

中國股市若無力創新高，台股要順利超越八三九五也會有一番折騰。十九日的二五七點長黑回檔，代表了台股未來一陣子會在七八四五到八○四二的區間盤旋，但是創新高的個股仍將「江山代有人才出」，未來選股必須把握幾個重點。

一是首季的季報效應會一直調整股價，最具體的是國巨（2327）代表的被動元件股與力晶（5346）所代表的ＤＲＡＭ股，國巨揭露首季ＥＰＳ○．四六三，若被動元件產業未來表現耀眼，國巨股價終將朝二○元方向挺進，被動元件股也會因為國巨熱鬧非凡，像金山電（8042）、美磊（3068）、旺詮（2437）、立隆（2472）與立敦（6175），還有智寶（2375）代表投機力，會是很熱鬧的焦點。

ＤＲＡＭ的力晶在瑞晶（4932）上了興櫃，股價站上四○元，是實力進一步提升，今年力晶一整年都會很精彩，股價大漲小回，終將回到票面以上，若覺得操作不便，華邦（2344）也可介入，世界先進（5347）在起漲點上，財報必須與股價相稱，若是股價已飆漲在前，像最近旺矽（6223）急跌，已在預告第一季表現不會太好，聯鈞（3450）漲到近八○元，財報雖好，股價已充分反應，像香港的創維（00751）獲利成長五．三倍，但是股價卻從九．九九港元殺到七．二八港元，獲利耀眼，股價跌得更兇，是因為股價已充分反應，所以看到季報表現好不要太興奮，例如穎台（3573）法說會公布Ｑ１ＥＰＳ二．八四元，沒有比去年第四季好，二十一日股價反下跌四．五元。

二是未來的潛力股必須與中國聯結，像中國內需題材沾光的潤泰全（2915）、潤泰新（9945）、麗嬰房（2911）、藍天（2362）、聯強（2347）、大聯大（3702）、友尚（2403）長線仍看好，但短線衝太高，也有風險，例如潤泰全漲到八四．六元，已將中國大潤發的本益比反應到五○倍以上，漲太急也會回檔。南僑（1702）首季ＥＰＳ○．四一元，今年二元已很不錯，股價在三八．六元拉上影線，顯然也到頂了。

未來可注意新的中國聯結股，像是全中國開始重視環保，專注意廢電腦回收的佳龍（9955）及金益鼎（8390）長線看好，其中佳龍中國比重高，單月合併營收在六億以上，第二季有挑戰六八．五元的實力。另外與智慧電網有關的訊舟與研華，長線都很有潛力。同樣汽車零件，未來中國在傳統的保險桿、車架、車用冷氣上都有替代台灣零件廠的實力，但是幾年內追不上的在汽車電子，因此，朋程（8255）、台半（5425）、胡連（6279）、同致（3552）今年都很有潛力。同致去年ＥＰＳ五元，今年有倍增機會，若Ｑ１ＥＰＳ超過二．五元，同致還有更上一層樓的潛力。二極體與被動元件一樣，今年都很缺，從朋程、台半、強茂（2481），到敦南（5305），今年都有機會，像是端子大廠，今年健和興（3003）、建通（2460）都很搶手。台灣在零組件產業有一定力度。

三是材料替代的產業會在今年大放異彩，禾碩（3691）的導電膠，為台股今年投資帶出大亮點，中釉（1809）也切入這一塊，潛力浮現，另外，在被動元件的陶瓷粉末，信昌電（6173）、九豪（6127）都受注意。大立高分子（4716）在液晶材料也拉出大行情，信昌化（4725）、德淵（4720）都出現飆漲行情。