綠波水精靈

文：謝金河

如果台股在這個位置稍為做一些調整，那麼要再往前走，下列幾個法則可以參考。則以9月營收來作為參考依據。例如，生技股的百略（4103）Q3營收大躍進。9月寫下7.78億新高，成長75%，百略Q1營收5.71億，Q2是6.67億，Q3達16.51億，成長十分顯著，如果毛利率能維持，那麼股價應有走高的空間。其次是工業電腦的威達電（3022）因為G-TECH訂單，Q3營收達12.55億，9月的5.03億比去年同期成長62%，也比Q1的5.44億，Q2的4.22億高出很多。低價股如智邦（2345），先前單月營收只有11億多，如今跳升到15億多，股價也拉了一支漲停板。快閃記憶體的旺宏（2337）9月營收達33.51倍，跳升力道很顯著。DRAM模組的威剛、創見都是創新高格局，LED晶粒廠也是逐月創新高。另外是數位相機的華晶科（3059）、佳能（2374）因為日本轉單效應，營收都寫下新高。最近光學大廠如玉晶光（3406）9月合併營收已達1.46億，顯著成長。先進光（3362）合併營收達6416萬，成長141.8%，都是顯著成長的實例。

目前NB，TFT-LCD等大型股還沒有完成營收公告，不過9月營收大成長的個股，可視為現階段短線強勢股來追蹤。尤其NB零組件股，第3季營收牽動第3季獲利，攸關下一個階段的股價變化。

第二個選股戰略就是列出所有上半年高獲利的公司，循著這個線索去尋找第3季獲利勁爆大成長的個股。像最近南僑（1702）公布Q3獲利會超過Q2，股價1下子從12.5元衝到17.75元，立下了良好的示範。PCB上游的尖點（8021），最近也預告第3季獲利會超過上半年的總和。這種一季比一季好的公司，是9月營收的公告完成後，很快就會上演的題材。

那麼我們來看化纖股的力鵬（1447），上半年EPS0.83元，其中Q2EPS0.49元，首季營收38.1億，次季是41.81億，Q3是49.93億，Q3營收比Q2成長19.42%，因此，Q3純益很可能是上半年總和，至少也會超越Q2，如果0.83再加0.5元，也有1.33元，股價反應10倍本益比仍有很大的空間。同樣的集盛（1455）Q3營收33.26億，比起Q2的30.87億，也有7.7%的成長，如果比照Q20.68元的EPS，那麼EPS應有1.5元，以目前的股價來看本益比仍然很低，成衣的儒鴻（1476）也有類似的情況。

目前食品股的南僑已開了這個先例，食品股當中，福懋油（1225）上半年EPS 0.62元，Q3營收與Q2相差不多，仍然有很好的發揮空間。還有福壽（1219）上半年EPS 0.56元，最近台幣升值大利食品股，從南僑可以看到福懋油與福壽。上半年業績出色的佳格（1227）、大統益（1232）也很值得注意。

塑化股當中，台聚（1304）、華夏（1305）、台達化（1309）、亞聚（1308）、台苯（1310）、國喬（1312）都是上半年EPS表現出色，但是股價表現落後的。最近台橡（2103）、和桐（1714）都開始反應低本益比，對這些上半年獲利佳，但下半年卻不明朗的個股，應有激勵的效果。今年中內需不錯，深滬AB股的石化股，如中石化、上海石化都表現不錯。最近鋼鐵股也漲起來，那麼塑化股會不會超低本益比更有一番作為？值得注意。

電子股當中，NB及NB零組件股仍是焦點，很多大放異彩的NB零組件股都在等待第3季業績，像宏致（3605）上半年EPS 5.65元，Q3必須有好表現，股價才有機會更上一層樓。

第三個發展方向是MOU帶來新的題材發酵，這次政府沒有讓熱比婭來台，使得兩岸在十月完成MOU機率大增，富邦金（2881）是民營金控中的領先者，今年富邦金股價從16.6元漲到39.5元，不但突破9859創下的37.9元高價，也刷新了2001年以來新高價。富邦金完全走出大多頭格局，可視為金融股的領先指標，顯示富邦金在兩岸三地布局受到完全肯定。

相對於富邦金脫穎而出，國泰金（2882）、新光金（2888）、台壽保（2833）在去年海嘯中都受創慘重，不過海外資產價值逐漸回復，台灣的資產價值也回升，應有一段補漲行情可期。金融股在MOU將簽未簽前，股價欲漲難跌，MOU之後，金融股可能利多出盡，回檔修正，可把握逢高賣出的機會。MOU之後，則看陸資銀行與誰結盟，誰的競爭力脫穎而出，兆豐金控（2886）與華一銀行可能結盟，中信金的69萬張持股，最後賣給誰？都是影響兆豐金的關鍵，兆豐金可視為官股中的潛力股。

除了金融股外，MOU通過，也標示著陸資來台大門將打開，台灣的資產、營建股都有更上一層樓的機會，最近士紙（1903）、新紡（1419）、勤益（1437）、泰豐（2102）、裕隆（2201）、遠紡（1402）、遠百（2903）、台肥（1722）都逐漸在反應這個利多。

四是中國通路股價值浮現，最近潤泰新（9945）、潤泰全走勢超強，看來中國大潤發在香港上市腳步已近，最近在中國布局很成功的兩檔通路股，例如藍天（2362）的百腦匯，未來還有REITS題材。另外，記憶體通路商大聯大（3702），大聯大漲到47.85元，已接近去年新天價，值得注意的是大聯大從10.95元漲到47.85元，股價已大漲3.37倍。

大聯大的法人股東是富爾特（6136），富爾特3月申報2千張大聯大，股價是21.8元，目前富爾特還有6萬多張，以8月收盤價46.6元計，市值超過28億元，目前富爾特股本9.55億，富爾特單擁有大聯大的市值，每股值29.3元，比目前股價還高很多。富爾特是一家純現金的公司，除了大聯大外，還有穩健的軟體收入，這是目前超低估的個股。

類似的情況也發生在萬泰科（6190）與萬旭（6134）之間，萬泰科持有萬旭23.79%，目前市值值11億，萬泰科單是擁有萬旭，一股已經值10元了，況且，萬泰科Q3獲利很可能也是上半年的總和，今年P/E也在10倍以下，也是低本益比的潛力股。

五是台商回流力量會愈來愈大，精熙國際（9188）回台TDR，上市首日有106萬張買盤搶購，造成台股買單激增現象，這只是開了一個頭而已，下周的新焦點威力會比精熙更具話題性，這個熱潮會一直持續到康師傅TDR，甚至也會帶動旺旺TDR的發展，台商回流浪潮是下一波推動台股很大的動力。

因此，台股在7500點調整一下，仍有蓄勢再向上發展的空間，不過一定要記得「物美價廉」，眼前低價股、低漲幅股、低本益比股機會會最大。